1945年（民國三十四年）8月15日，日本無條件投降。中華民國政府隨即成立「台灣省行政長官公署」，任命陳儀為行政長官，負責接收台灣，並公佈「中央銀行台灣流通?發行辦法」，準備以「台灣流通?」取代日治時期所發行的通行紙幣。但是由於隨後中國大陸發生國共內戰，戰後復員未能順利進行，大陸金融體系陷入惡性通貨膨脹的困境；為了隔離大陸上日趨嚴重的通貨膨脹，乃在台灣採取地區性的貨幣制度。又因為台灣經濟、政治、民情不同於中國大陸，加以中央與省的權力糾葛，台灣流通?終未發行。1946年（民國三十五年）5月20日台灣銀行經財政部核准，改組成立，仍稱為「台灣銀行」，並繼續取得紙幣發行特權。先發行壹圓、五圓、拾圓面值的新版「台幣」（現在稱為「舊台幣」），後因為通膨壓力，不斷提高發行的面值。這時期的紙幣上的圖案主題，是以「國父肖像」、「台灣地圖」、「台灣銀行」、「鄭荷海戰圖」等交替使用。其中的「鄭荷海戰圖」相當具有時代意義。1948年（民國三十七年），台灣通貨膨脹，民眾對台銀發放浮濫的舊台幣失去信心，台幣日益貶值，發行額大增，在無有效改革幣制之政策實施前，為了維持台灣貨幣體系的流通，台灣銀行特別發行「定額本票」與原有的舊台幣共同流通，面值有伍仟圓、壹萬圓、拾萬圓、最後甚至發行壹佰萬圓面值的本票，台灣通膨的惡化程度可想而知。