馬關條約以前，日本在中國活動的商人只有三家物產，主要活動是透過中國商人，但對中國的貿易額，與對美國、英國同樣具有份量。在中國，與其他國家不同的是日本仍與中國保持對等狀態。這樣的狀態很快在馬關條約後有了改變。1894年爆發甲午戰爭，1985年簽訂馬關條約，對中國經濟影響最大的除增開通商口岸外，就是日本能在通商口岸設工廠，其後列強是最惠國待遇紛紛取得此全力。各國增加在華投資，使得貿易量較以往大增。其中最重要的為英、美、日三國，其占中國對外貿易總值1895年到1927年之間約70-80％。但1895年以後，因為香港在貿易關係的地位的下降以及中英直接貿易額下降，英國在中國總對外貿易的重要性較不如以往，而日本更因此崛起，其在中國的貿易額是逐年增加，除此之外，日本商人也開始進入中國主導中日貿易，1905年日俄戰爭後，根據蒲茨茅斯條約，日本獲得東北各項貿易特權，特別南滿鐵路株式會社的成立，排擠中國商人及美商在東北得貿易，1907年滿鐵正式開業，開啟了日本對東北的支配，當然貿易額上面更是有所成長，但此舉為日本帝國主義侵略中國的新階段，也造成了中國人民對日本抵抗的加強。