法幣發行後不久，1937年7月7日中日戰爭爆發，法幣發行量年年大增，幣值跟著急速下降。法幣一百萬元的購買力，相對於其實施初期的幣值，兩年後是四十萬元，十年後只剩一千元，戰後1948年國共鬥爭期間，只剩一塊錢了。1948年下半，因法幣已無法維持，政府乃於8月20日頒布財經緊急處分令，實行「金圓券」，規定法幣三百萬元或銀幣五角折合金圓券一元，但兩個月後，金圓券竟貶值80%，後更因發行額不斷擴大，物價隨即急劇上漲，幣值急速貶值。1949年，原來最大面額的一百元券已經不具發行意義，於是改印大鈔，面額從五百元、一千元、五千元、一萬元、十萬元、五十萬元、一百萬元、五百萬元的不斷擴大，物價更是瞬息翻新。此時，金圓券的購買力已經完全喪失，國民黨政府只好在1949年7月3日公佈實施「銀元及銀元券發行辦法」，恢復銀本位制，並發行銀元券。但因人民對紙幣已經失去信心，過手不留，央行朝發夕回，不多久銀元券亦隨著國民黨政府的遷台而告崩解。