1865年，閩粵著名的商號德盛號創辦了中國第一家本土的保險機構——義和公司保險行，但因勢單力薄，又缺乏經驗，也未開辦船舶保險業務，很快就銷聲匿跡了。中國船舶保險業的肇建，依舊來自外商的開拓。1805年，廣州諫當保安行成立，是中國第一家的外商船舶保險公司。之後，許多外國保險公司相繼成立，壟斷船舶保險，攫取巨額利潤。1872年輪船招商局成立後，向外國保險公司投保時，常被拒不納保，或是收取近乎勒索的高額保費。這些使得李鴻章意識到終究「須華商自立公司，自建行棧，自籌保險」，於是招商局開始醞釀自設保險公司。依1873年7月制定的〈輪船招商局章程〉規劃，棧房向保險行投保火險，輪船則俟三年之後，另籌保險公款，以便自行保險。1875年4月，發生招商局的「福星」號被怡和洋行附管的「澳順」輪撞沉事件，人員財物損失慘重。雖經上海道與英領事會審，判定「澳順」船商應賠償1.1萬兩，但最後招商局不僅未能追回賠款（兩年後才追賠到3600餘兩），反而先支付撫恤金2.4萬兩。這件海難的巨大損失，使自設保險顯得刻不容緩。於是，11月招商局開始公開招股，廣受華商支持，很快「投股逾額」。12月28日，保險招商局正式成立。1876年7月，再擴充為仁和保險公司。仁和創建初期，承保能力非常有限，仍有60％的船隻轉交外商承保。1877年初，招商局併購旗昌後，規模迅速擴大。當時由於長江航運的競爭，外商以招商局專走長江的「江孚」輪由中國人擔任船長為由拒保，刺激招商局決定收回所有輪船自保；加上招商局的碼頭、棧房和貨物的火險仍須向洋商投保，保費大量外流，為維護利權與擴大業務範圍，1878年3月又創辦濟和船棧保險局，後再更名為濟和水火險公司，續增資至50萬兩。之後擴展勢力到海外，1881年開辦新加坡、舊金山等地的保險業務。由於本土保險業實力逐漸雄厚，外商保險公司刁難華商的惡行也大為降低。仁和與濟和兩家公司的股份與招商局分開，經營人事也不全由招商局委派。不過，兩公司均專保局內船隻，不承保外船，影響營業收入。當1883年上海金融風暴發生時，二者也深受影響。於是為整併業務，1886年2月，兩家公司合併為仁濟和水火保險公司，但並未改變與招商局的隸屬關係，每年仍需回存大量款項，使招商局增加一筆可常年使用的資金。在外商的激烈競爭下，仁濟和的業務仍難於擴展，從創辦到1891年的五年內，除去開銷，竟只淨得11.3餘萬兩。到了1920年，招商局虧損達2000萬兩，由於仁濟和大部分資金滯留在招商局，嚴重影響其營運，終於1934年10月停業。