光緒23年(1897年)，在盛宣懷倡議與推動下，中國通商銀行創立於上海，此為中國第一家新式銀行，開業後即發行鈔票一百萬元，是中國發行現代紙幣之濫觴。是後，陸續有多家中國自辦銀行發行的紙鈔出現。但此類紙幣，既無一定準備，又無固定限額，供過於求，隨時有擠兌倒閉之危機。加上外國銀行發行的紙票，造成紙幣市場極大的紛歧與混亂，嚴重影響國計民生。宣統三年(1910年)，清廷為求整頓，頒布「兌換紙幣則例」十九條，規定發行紙幣為國家特權，特許「大清銀行」發行紙幣，其他官商行號皆不准發行，並令各省收回已發行之紙票。「兌換紙幣則例」雖未收到良好效果，但就貨幣史而言，是清季對現代貨幣制度確認的象徵，為近代中國貨幣制度創立了良好的基礎。