明朝發行寶鈔的目的，是為了方便錢幣的流通。但是，明代的百姓拿著寶鈔向官府兌換銅錢或白銀時，卻經常受到刁難。因此，寶鈔的信用並未在民間建立起來。寶鈔發行之後，便面臨了貶值的問題。根據《續文獻通考》的記載：洪武二十七年時，「鈔一貫折錢五十文，後折百六十文，浙閩江廣諸處皆然」。成祖永樂五年時，金每兩折鈔四百貫，銀每兩折鈔八十貫。寶鈔貶值為官定價格的百分之一上下。宣宗宣德三年六月，宣布停造新鈔，似乎已經為明代的寶鈔制度劃下句點。宣宗宣布停造新鈔之後，市面上流通的寶鈔，信用更壞，英宗正統元年時，「銀一兩當鈔千餘貫」；正統十三年，「鈔一貫折錢二文」，貶值為面額的千分之一左右。寶鈔完全無法發揮大額支付的功能，逐漸退出了流通。大額支付的功能完全為白銀所取代。